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需求预期走弱 焦炭期价跟随螺矿走势

8月26日~8月30日,焦炭期货主力合约J2001价格呈弱势下跌走势。从基本面分析来看,山西省各地区焦企复产,在高利润的刺激下,焦化企业开工水平小幅抬升,供给压力不减。此外,临近国庆节,北京周边地区的环保限产力度将加大,焦炭需求强度有走弱预期。 8月23日,各地钢厂开启第一轮焦炭采购价下调100元/吨,多地焦企在8月27日已接受降价,这符合市场预期。目前,全国平均吨焦盈利131.03元/吨。受利润下降影响,焦企开工率略有降低。上周,全国100家焦企开工率为80.22%,环比下降0.35个百分点,但仍然处于高位。短期内,焦炭供给或继续增加。 近期,生态环境部公布了7月份168个重点城市空气质量情况,唐山市排名最后一位。受空气质量困扰,预计唐山市9月份的限产管控将只严不松。京津冀周边的高炉限产也存在阶段性加强的可能性,焦炭日耗大概率将走低。 库存方面,目前,焦炭总库存为935.41万吨,环比下降13.13万吨。其中,焦企库存为23.24万吨,环比增加1.64万吨。由于近期市场对焦炭后市不看好,钢厂和贸易商采购焦炭的积极性下降,而焦炭供给增长的动力较足,导致焦企库存略有增加。 整体来看,焦炭市场目前呈现供给略微过剩的态势。后期,随着国庆节期间限产力度的加大,供求矛盾或将逐步加剧,价格承压运行。后期,焦炭现货价格可能还有1轮~2轮的下跌行情,期货价格将以跟随螺矿价格走势为主。

9月2日~9月6日,焦炭期货主力合约J2001价格呈区间震荡走势。目前,焦化企业已执行钢厂第二轮降价政策,焦炭价格累计下跌200元/吨,全国30家焦企平均吨焦盈利75.13元/吨,环比下降55.9元/吨,利润已回落至低位。近期,钢材价格有所反弹,钢厂利润回升,对原料成本的打压情绪逐渐减弱,多数企业对后市持观望态度。 焦炭供给方面,受利润下降影响,企业生产积极性下降。截至9月6日,全国100家焦企开工率为79.26%,环比下降0.96个百分点,焦炭供给压力有所缓解,但高供给格局仍未改变。预计短期内,焦企开工率或维持当前水平。随着国庆节的临近,环保政策阶段性加严或致使焦企开工率下滑。 需求方面,近期,河北唐山发布《9月份唐山市大气污染防治强化管控方案》。据相关机构测算,此次限产影响焦炭消耗量共计75万吨左右,比8月份减少47万吨,高炉限产力度不及预期。不过,河北地区近期仍受空气质量状况的影响,阶段性限产力度不减,焦炭需求短期仍面临压力。 库存方面,截至9月6日,焦炭总库存为947.67万吨,环比增长12.26万吨。从库存结构来看,钢厂库存略增,处于中位水平;焦企库存为35.71万吨,环比增长12.47万吨。受下游钢厂控制焦炭到货量的影响,焦企库存增加现象明显。不过,焦炭价格目前处于低位,贸易商拿货的积极性或逐渐回升,焦企库存暂无压力。焦炭港口库存持续下降,后期降速或放缓。总体来看,在高供给、需求偏弱的情况下,焦炭库存或进一步上升。 综合来看,焦企利润降至低位,上游焦煤的让利空间有限,焦炭需求难以释放,预计短期内焦炭现货价格或继续偏弱运行,期货价格暂无上涨驱动,将以跟随螺矿价格走势为主。

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