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“WHOLLY PUBLIC”- 如何在城市区域能源管理项目中找到第一桶金?

摘要:本文重点介绍了这些现有的公用事业,其项目层面的投资情况,以及分析集体公共化在已占领部分市场的城市和开拓新城市的区别。同时,本文也会对集体公共化的商业化案例进行介绍。

城市区域能源系列

在区域能源系统的各种所有权模式中,集体公共化的商业模式是全球最普遍的。在这种商业模式中,地方当局或公共事业部门,对系统拥有完全的所有权,使其能够对该项目拥有全面的控制权,以此实现更长远的社会性目标;例如通过条例管制实现总体排放降低,以实现环境优化目的,公共部门可以通过基于其经济回报评估这些潜在的项目来实现目标。

区域能源系统是一种经过验证的能源解决方案,已在全球越来越多的城市中部署多年。 它代表了多种技术的结合,旨在发展冷、热、暖以及电力的生产和供应之间的协同作用。越来越多的城市正在采用区域能源系统来实现重要的功用,包括保障能源供应;减少对能源进口和化石燃料的依赖;社区经济发展和社区对能源供应的控制;空气质量改善;减少二氧化碳排放量;增加可再生能源在能源结构中的占比等等。交能网从概念、商业模式、优势、各参与方角色与作用等各个方面对城市区域能源系统做了详细的介绍和解析,希望读者对城市区域能源系统能够有更深刻的了解。

集体公共化项目通常由当地主管部门的子公司开发,或由地方当局的一个部门开发,他们使用当局的政府资产提供资金支持。在地区能源供应发展中起到重要的作用,并且公用事业单位的核心业务在实践中产生相应的差异:在奥斯陆和卑尔根,废物焚化炉是公有的,但与区域能源公司分开,在温哥华,废水公用事业单位作为单独个体与区能源公司分开。如果这些系统在未来将会进行私有化改革,这种主体之间的分离就显得尤为重要。集体公共化项目在城市的整合和翻新中都很常见,它们的存在反映了城市对供热程度控制的期望。

在区域供热系统中,如果通过技术和财务的可行性研究证明该项目将有可能吸引某些私营机构的投资,则可以采用混合型模式。在这种模式下,地方当局需要以承担一定风险为代价,保有对项目的控制权,同时吸引私营部门参与引入其专业技术或者私人资本。这些项目面临的挑战是如何确保各方对项目的目标以及实施步骤达成明确的共识。

本文重点介绍了这些现有的公用事业,其项目层面的投资情况,以及分析集体公共化在已占领部分市场的城市和开拓新城市的区别。同时,本文也会对集体公共化的商业化案例进行介绍。

在混合型模式下,地方政府有更广泛的商业模式选择。这里讨论的三种可能性分别是:公共和私人合资企业,特许权合同和非营利合作社区。

www.2061.com,风险与治理

模式一:公共和私营合资企业

在集体公共化的商业模式中,该城市承担了与投资相关的大部分风险。在处于扩张阶段或新城市中,如果项目内部收益率低,一般在2-6%的范围内,地方当局的内部部门可以接手开发和运营该项目,以降低管理成本。一体化的城市通过公用事业单位进行项目开发,将低回报率项目分布在其他具有较高内部收益率的项目中。

合资模式通常涉及所有权在公共政府和私营部门之间的分配。

通过创建特殊载体或附属公司来开发或扩张新城市中具有较高内部收益率的项目,以减轻地方当局的行政负担,而治理一般由地方当局组建的董事会承担。转移到子公司可以提供额外的收益,包括在项目失败时减少城市的财务负债情况,提高决策的灵活性和速度,并提供更高的透明度与更大的商业运作空间。地方当局可以将项目的技术设计和施工进行外包,以减少与运输成本和项目周期有关的风险。

风险和义务:风险可以在合作伙伴之间共享,每个合作伙伴可能需要承担不同类型的风险。比如:

在一些城市,如卑尔根,多个邻近城市拥有提供区域供热的公用事业单位。这反映了区域能源通过能源互联产生供应多个城市的能力。

公共部门可以承担销售风险,保证承诺长期供热/冷却承购合同,并可以应对项目开发过程中的监管障碍。

因为一个城市通常对区域能源的目标需求群体具有高度掌控能力,所以能源需求的风险通常较低。地方当局可以通过针对特定客户群体制定额外标准费用条款,以发展公用事业方法,从而允许更公平的收费。同时也能鼓励供能系统的扩展:因为管网成本由所有用户平均承担,更多的管网连接将降低系统总体成本。

与此同时,私营部门可以承担设计,建设和运营风险,将这种风险从纳税人转移到私营部门股东。但同时,私营企业也可以从中受益,在为项目提供保障义务的同时,给予自己一定的优惠。

财政来源

财务来源:在这种模式中,私营部门和公共部门承担同样份额的债务。债务基于项目的未来现金流量,但可以由任何一方承保。公共部门的存在意味着可以获得其他资金来源,例如赠款,地方当局债务和开发银行贷款。该市还可以提供土地作为对合资企业的股权出资,这可以帮助提供抵押融资。此外,该市可以提供具体的税收激励措施,实际上可以作为融资来源。在分拆资产模型中,每个实体将负责为其控制的区域能源职能采购融资。

收益率较低的城市能源项目往往需要通过政府推动,与其他项目竞争项目资金。在区域能源系统为城市的战略目标做出贡献的情况下,例如减少碳排放,提高系统韧性或供能安全性,或提供可负担得起的热量供应等,项目往往利用城市的现金储备或基于政府资产进行推动。

项目管理:在集合资产模型中,治理通常通过由每个项目合作伙伴指定的董事会,董事会代表反映所有权分配和公共/私人混合模型。退出策略要么由政府继续维持现状,要么出售给合作伙伴或其他私营部门,以便区域能源项目成为一个完全属于市政性质的项目。

具有较高收益率的公共项目作为特殊载体可能能够承担一些商业或混合债务,从而减轻地方当局的一些风险负担。另外,项目可能会完全或部分由社会资本推动,其利率与商业债务的利率,以及与私营部门的权益投资回报率相似。在这样的财务结构下,一个项目可以体现区域能源系统的商业可行性,同时也可以在地方当局的全面参与下产生收益。

模式二:特许经营权

控制

根据私营部门的特许合同模式,地方政府当局通常会对区域能源项目进行可行性研究,然后将其投标给私营部门作为特定期限的特许经营权。通常情况下,都会成立一个政府和企业所有权混合的公用事业公司。例如,迪拜的Empower是通过迪拜政府颁布的皇家法令创建的,并且拥有25年的特许权,这可能使该市购买私人30%的股份。然后,该实用程序在特定时间段内获得区域能源开发的特许权。

由于对区域能源项目拥有完全的控制权和所有权,因此地方政府或公共事业部门可以获得全部利润,然后可以对项目进行再投资或为其他项目提供资金。项目建成后,成本和收入稳定之后,项目的资产价值将高于投资水平。这为地方当局提供了多种选择:

特许经营模式特别适用于城市和城市的改造项目,其中公共街道用于网络路线以及住宅,机构和商业建筑物的连接。特许权提供了城市在特许期后进行回购项目的选择。

继续运营该项目,该项目允许地方当局保留对能源价格的控制权,并将返还的利润用于其他项目。

风险和义务:在这种模式中,具有特许权的公用事业单位完全承担设计,建设和运营区域能源系统的风险。由于地方当局的入股,会减轻许多与获得项目批准相关的风险。由于避免区域的项目垄断,对其所承担的项目,收取的税费将被限制在最低限额。

如果该项目最初是作为SPV或子公司设立的,那么该项目将倾向于出售给私营部门或企业。其中,资产可以进行合并或拆分,项目的控制权可以过渡给私营部门。这样的举措可以为地方当局腾出资金用于其他项目,成为类似循环基金。允许私人参与者部分拥有该项目也可以带来更高的回报,因为私人参与者带来市场化经验,有助于公司扩张。2011年,华沙售出85%的公共区域供热公用事业部门,为基础网络升级提供资金。

财务来源:公用事业单位的规模可能差异很大,这将影响他们为区域能源系统提供资金的方式。 大型节能服务公司拥有大量资金,允许他们在内部为项目融资,而不必为了逐个项目借款。公用事业单位单独评估项目,并将每个系统视为利润中心; 然而,他们依靠整体公司资产负债表来筹集系统开发资金。与公私合作伙伴关系一样,该市可以向公用事业单位提供土地,然后可以用于加速发展并可能降低能源税收。

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