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外盘扫描:原油跌势稍缓周边资讯www.2061.com:

www.2061.com,欧洲央行再度降息与日本央行维持宽松格局给美元强势创造了外部环境,且上周公布的几项美国经济数据格外优异也在夯实美元继续反弹的内在基础。不过,持续回落的国际油价已然释放较多利空风险,加之好于预期的美国经济数据部分化解了美元强势造成的负面影响,短期原油跌势将稍缓。

如果你担心某种情况会发生,那么它就更有可能发生——这是心理学中有名的墨菲定律。就像贝利的乌鸦嘴一样,资本市场上也有些难以置信的“规律”,比如去年上半年期指令人咋舌的“逢9必跌”。如今,在原油市场上,7月又成为一个注解墨菲定律的诡异时点。

截至上周五收盘,WTI12月轻质原油虽然第五周收阴,下探至94.35美元/桶,但周跌幅显著收敛,至0.26%;ICE12月布伦特原油也跌势稍缓,收在105.06美元/桶,全周回落0.87%。

回顾原油走势,6月,国际油价一度攀升至每桶51.67美元的年内高位,多头情绪沸腾。然而,进入7月需求旺季之后,原油却义无反顾地掉头向下,这一“变脸”打了多头措手不及。更值得注意的是,上述现象并非罕见,近三年来,原油逢7月必跌已成“规律”。

上周美国公布的几项经济数据意外强劲,在促使美联储更快启动削减QE规模的同时,也在适度减缓国际油价的下行速度。面对美元的攻势,原油始终处于被动局面,所幸美国政府停摆并未给经济造成多大冲击,数据表现好于预期反而提升了未来美国原油需求的增长空间。据显示,今年三季度美国GDP初值年化季率增长2.8%,高于前一个季度的2.5%,又好于市场预期的2%,并且录得2012年三季度以来最快增速,保持了连续十个季度增长的势头。与此同时,上周五美国劳工部公布的10月非农就业人数不仅意外增加20.4万,增幅远高于预期,而且之前两个月的就业数据也被上修。在12月美联储利率决议之前的政策真空期内,美国经济数据好坏是市场交投的主要依据,基于当前多数指标均表现强劲,预计美国四季度经济运行态势会强于三季度。经济复苏方向明确,有助于未来原油消费规模的扩大,给油价止跌企稳创造了有利环境。

有人说,历史其实一直照旧,只不过我们是新来的而已。那么回溯过往,原油“7月魔咒”背后有何玄机?

宏观背景改善仅能起到缓解跌势的作用,原油还要面对内部供需失衡的困扰。产量创下1930年以来的最高值和炼厂开工季节性下滑共同推升美国原油商业库存至1982年以来的同期峰值。供应量大增的背后原因是页岩气已经颠覆了美国能源市场格局,该国石油进口量降至二十年来的最低水平,进口依存度不断下降。炼厂开工季节性下滑主要因为11月份是传统的原油消费淡季。这一时期,油价下跌概率较大,且往往容易出现年度低点。

无视需求高峰油价夏季依旧冷

短期来看,在冬季取暖需求高峰季展开之前,原油无法摆脱弱势姿态,唯有在消费旺季启动之后,油价才能获得企稳反弹的动力。目前而言,油价具备跌势稍缓的条件,而迎来小规模反弹的时机尚未成熟。

2016年以来,作为商品龙头的原油涨幅一度逼近90%,一举推动大宗商品成为上半年最受瞩目的大类资产之一。然而,就在多头欢庆油价升破每桶50美元之际,原油却摇摇欲坠,逐级回落。截至记者发稿时,NYMEX原油期货主力合约报每桶43.85美元,7月以来已经累计下跌了9.38%。油价持续走低至三个月低位,无疑给多头浇上一盆冷水。

另一组数据也显示原油市场不再如此前乐观。美国商品期货交易委员会上周五公布的数据显示,截至7月19日当周,基金经理押注WTI原油期货下跌的头寸已经创一年最高,净多头仓位也跌至3月以来最低。

“越来越多的传言称油价将跌至每桶40美元,投资者因此开始做空。”一位业内人士说。

对于原油停止“牛蹄”,世元金行研究员李杉表示,就目前来看,原油近期持续下跌,原因主要有三点:首先,消息面上,伊拉克原油出口料将回升,这加重了市场对中长期供应过剩问题的担忧。目前油价回落是对当下市场预期的直接反应。其次,从近期美元指数走势来看,市场对于美联储加息的预期逐渐升温,美指短期走强成为打压价格的另一大原因。最后,从技术面来看,自今年2月以来,美国原油期货价格大幅上扬,因此本轮回调在一定程度上也可视为对前期涨势的短暂修正。

分析师黄李强也表示,近期原油走弱是由很多原因构成的。首先,受英国脱欧公投和美国经济数据利好的影响,美元维持强势,压制了原油;其次,上半年原油价格反弹之后,炼油企业的经营压力得到了明显缓解,美国钻井数上升,供给增加;最后,美国商业原油库存仍然处于高位,考虑到美国的库容只有6亿桶左右,降价去库存仍然势在必行。

纵观今年油价走势,产量下降、尤其是美国页岩油平台关闭导致页岩油产出下滑是原油反弹的主因,而全球流动性充裕、中国上半年经济短周期企稳和美国经济二季度回暖都在需求端给予一定支撑。但是,宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,反弹过后,原油供需面出现微妙变化。首先是供给端上,美国页岩油平台开始增加,这意味着美国页岩油产出在7月份可能回升;而需求端中国6月份原油进口的回落意味着需求可能再度走弱,叠加石油输出国组织在油价反弹下难以执行冻产协议,因此美国夏季需求高峰到来也无法改变原油供需重新走向过剩的趋势。

逢7月必跌全都是套路?

油价无视夏季需求高峰而回落,是一只意料之外的“黑天鹅”吗?答案可能是否定的。数据显示,近三年来,原油逢7月必跌似乎已成规律。除了今年7月至今9.38%的跌幅之外,中国证券报记者统计发现,2015年7月国际油价大幅下跌21.36%;2014年7月国际油价也下跌了6.83%。

资料还显示,随着油价回落至45美元/桶,产油商已不再贸然冒险,越来越多的原油生产商正在对冲生产,以保护自己免受油价暴跌冲击。本月稍早,拉雷多石油公司就对冲了其2017年产量的逾200万桶原油。

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